Typische Sondersituationen im Maschinen- und Anlagenbau
Projektfinanzierungslücke: Lange Entwicklungs- und Fertigungszyklen binden Kapital, bevor der Kunde zahlt. Fällt ein Materialkredit oder eine Anzahlung weg, entsteht eine Liquiditätslücke bei intaktem Auftragsbuch.
Nachfolge im inhabergeführten Spezialmaschinenbau: Der technische Gründer findet keinen Nachfolger. Das Know-how ist da, aber ohne Käufer droht der Verlust einer ganzen Technologie.
Carve-out aus einem Konzern: Ein Konzern trennt sich von einem Prüf-, Mess- oder Automatisierungsbereich, der eigenständig gesund ist, aber eine eigene Finanzierung und Führung braucht – wie ein aus einem Konzern gelöster Prüfadapter- oder Messtechnikbereich.
Distressed-Situation mit Blue-Chip-Kundenstamm: Ein Zulieferer mit anspruchsvollen Industriekunden gerät in eine Liquiditätskrise. Der Kundenstamm ist der eigentliche Wert – ein Käufer sichert die Lieferbeziehungen.
Kennzahlen, an denen wir Maschinenbau-Sondersituationen bewerten
| Dimension | Typische Spanne | Was wir prüfen |
|---|---|---|
| EV/EBITDA-Multiple (gesund) | 5,0–8,0× | Auftragsbestand, Servicegeschäft, Wiederkehrqualität |
| Maschinenpark-Restwert (bilanziell vs. Markt) | 40–70 % Buchwert | Unterbewertetes Anlagevermögen vor der Krise |
| Auslastung Break-even | 65–75 % | Fixkostendeckung, Kurzarbeitspuffer |
| Auftragsreichweite | 4–9 Monate | Planbarkeit über die Sondierungsphase hinaus |
Diese Spannen gelten für einen operativ gesunden Betrieb. In einer Sondersituation verhandeln wir nicht das Multiple, sondern die bereinigte Ertragsbasis und die Verbindlichkeitsstruktur. Wie das in der Praxis aussieht, zeigt unsere Fallstudie zum Maschinenbau-Carve-out (€47M Umsatz, Stand-Alone in 9 Monaten).
Warum wir den richtigen Zugang zu diesem Sektor haben
Wir bewerten immaterielle Substanz. Konstruktions-Know-how, Patente, Entwicklungsteams und Projektpipelines sind der Kern des Werts im Maschinenbau – und in der Bilanz kaum abgebildet. Wir bewerten sie explizit.
Wir sichern Blue-Chip-Kundenbeziehungen. Langfristige Rahmenverträge und Qualifizierungen bei anspruchsvollen Industriekunden sind schwer ersetzbar. Ihre Sicherung ist zentraler Teil des Kaufinteresses.
Wir halten Entwicklungs- und Fachkräfte. Ingenieure, Konstrukteure und Facharbeiter sind das Wissen des Betriebs. Fortführung erhält dieses Wissen, statt es zu zerstreuen.
Wir handeln schnell und entscheiden mit eigenem Kapital – eine indikative Einschätzung in fünf Werktagen, in akuten Lagen in 72 Stunden.